Nach langem Ringen verabschiedete das Parlament 2020 die Aktienrechtsrevision. Die beschlossenen Änderungen des Aktienrechts unterscheiden vermehrt zwischen den börsenkotierten und den übrigen Aktiengesellschaften. Der Beitrag erläutert zuerst den Anwendungsbereich der revidierten Bestimmungen, welche sich ausschliesslich an börsenkotierte Gesellschaften richten. Im Anschluss werden die ausgewählten Unterschiede für börsenkotierte Gesellschaften im Detail erläutert, welche darüber hinaus in einer Übersichtstabelle zusammengefasst werden. Abschliessend folgen Ausführungen zur Vorbereitung der börsenkotierten Gesellschaften auf die Aktienrechtsrevision. An dieser Stelle wird die Frage aufgeworfen, ob das Kotierungsrecht der Börsen von den Gesellschaften zwingend eine Anpassung der Statuten verlangt.

Das BVGer erwog, dass es sich einerseits bei der Vorinstanz nicht um eine Behörde handle und sich andererseits die ausgesprochene «Sanktion» nicht auf Bundesrecht, sondern auf eine vertragliche Regelung im Sinne von Art. 35 FinfraG stütze. Der Umstand, dass die Börsenregularien ursprünglich von der FINMA genehmigt worden seien, ändere nichts an der (privatrechtlichen bzw. vertraglichen) Rechtsnatur der Reglemente. Daraus folge, dass in casu keine Verfügung i.S.v. Art. 5 VwVG vorliegen könne.